最近刷手机，总有一种奇妙的感觉，好像昨天还在吹某个公司是天，是光，是唯一的神话，今天画风一转，就成了弃子。
巴菲特清仓比亚迪这事儿，就是典型。
股神跑了，信仰崩了，韭菜慌了。
各路解读文章跟不要钱一样地涌出来，A说比亚迪见顶了，B说新能源泡沫要破了，C说老爷子老了不懂新经济了。
可问题是，巴菲特跑路，真的只是因为比亚迪不行了吗？
别闹了，成年人的世界里，分手哪有那么多对错，更多的是“不合适”。巴菲特和比亚迪这场长达十六年的恋情，走到尽头，不是谁渣了谁，而是两个人的人生规划，走到了岔路口。
你把巴菲特当成一个来A股炒短线的散户，那你永远看不懂他。
老爷子玩儿的，根本不是预测下一个风口在哪，然后跳进去变成一只飞起来的猪。他玩儿的是一套极其枯燥，但极其有效的“收租”游戏。他喜欢的资产，就像一个位置绝佳的商场，你不用管里面是开了火锅店还是奶茶店，只要它开着，就得源源不断地给他交租金。
可口可乐、美国运通、甚至他后来重仓的日本五大商社和西方石油，本质都是这种“世界级租子”资产。
它们的共同点是什么？
业务简单粗暴，护城河深到能养航母，现金流稳定得像你的心跳，哦不，比你的心跳稳定多了。
现在，你再用这个“收租”的尺子去量一量2024年的比亚迪，乃至整个中国新能源车市场。
你发现了什么？
这里已经不是那个岁月静好的商场了，这里是八角笼，是MMA无限制格斗现场，所有选手都杀红了眼，互相卷价格，卷配置，卷服务，卷到最后连创始人都得亲自下场直播带货。
比亚迪在2022年市值破万亿的时候，那会儿的剧本叫“星辰大海”，讲的是一个技术屠夫如何用刀片电池和DM-i颠覆燃油车的故事。那时候的比亚迪，是增量市场的王者，每一台车都是从油车嘴里抢来的肉，吃得满嘴流油。巴菲特看着财报，就像老地主看着自己家最肥的地，心里美滋滋。
那时候的财报，就像一份P得跟写真一样的体检报告，各项指标好看到不像话。
但现在呢？
现在剧本换了，叫“血战到底”。
当所有人都变成了新能源，增量市场就变成了存量绞杀。你多卖一台，就意味着我少卖一台。这时候，竞争的核心就从“创造新价值”变成了“抢别人的蛋糕”。
于是价格战来了。今天你降两万，明天我就敢送全套家电。销量在增，利润在降，对手在捅刀。
这叫什么？
这叫增收不增利，是商业里最经典的慢性毒药，用规模的虚胖掩盖利润的真虚。你看比亚迪今年的财报，二季度的净利润和毛利率，都出现了自2022年高歌猛进以来的首次环比下滑。这就是最直接的信号，说明在八角笼里打拳，真的很耗体力，也很容易受伤。
对于需要稳定现金流，厌恶不确定性的巴菲特来说，这个信号比什么都刺耳。他投资，求的是一个“稳”字，是在一个清晰的牌局里，算出自己大概率能赢。
而现在的新能源车市，牌桌都快被掀了，到处都是新玩家揣着PPT和风投的钱冲进来，喊着要重新洗牌。这种混乱的局面，对于追求确定性的“收租”模式来说，就是最大的风险。这就好比你只想安安静静当个包租公，结果租客们天天在你的商场里搞黑帮火并，你还收个屁的租子。
所以巴菲特的撤离，更像是一种投资策略的切换。他不是在对比亚迪的未来投不信任票，而是在对他自己那套“收租”模式能否继续适用于这个行业，投了不信任票。
他把从比亚迪身上赚到的超过38倍的利润，揣进兜里，转身去买了日本商社和石油公司。这些公司就是他投资体系里的“舒适区”——生意古老，分红稳定，没有那么多花里胡哨的故事，但能提供源源不断的现金流。
对于我们普通人来说，这事儿最大的启发，不是跟着股神去骂比亚迪，也不是去无脑唱衰新能源。
而是要明白一个商业真相：任何一个行业，从蓝海到红海，从“瞎几薄发”的草莽时代，到“快种快收”的精耕时代，它的游戏规则是会变的。
早期，比的是谁胆子大，谁能抓住风口，谁能讲出最动人的故事。那时候的估值，是飞在天上的，靠的是想象力。就像比亚迪200倍的市盈率，那不是在为现在的业绩付费，那是为它统一全球的梦想在付费。
但当行业成熟，竞争白热化之后，比的就是谁的成本控制更牛，谁的供应链管理更精细，谁能在刀尖上刮下更多的利润。这时候的估值，就得回到地面，老老实实看利润表和现金流量表。
巴菲特在比亚迪估值最高，故事最性感的时候开始减持，在行业内卷成麻花，利润开始承压的时候彻底清仓，这本身就是一场教科书级别的价值投资实践。
他用行动告诉你：一个公司的价值，不光要看它飞得多高，更要看它飞得累不累，以及，天花板是不是快到了。
比亚迪依然是一家非常优秀，甚至可以说是伟大的公司。它用一己之力，把中国汽车工业拉到了一个前所未有的高度。
但伟大，不等于永远适合投资。
就像乔丹是篮球之神，但你非要在他40岁的时候，让他去跟20岁的詹姆斯拼刺刀，那不是神话，是笑话。
巴菲特跑了，是因为他嗅到了战场切换的味道。那个靠着一个颠覆性技术就能通吃的时代过去了，接下来是更残酷，更琐碎，也更考验企业综合运营能力的“巷战”时代。
而对于身处其中的我们来说，与其纠结股神为什么不爱了，不如多想想，在这样一个“血战到底”的新阶段，谁，能成为最终活下来的那个拳王。
这，比跟着喊口号，有意义多了。
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