2020年，美国证券交易委员会（SEC）一纸诉状将瑞波公司（Ripple）告上法庭，指控其发行的XRP代币是“未注册证券”，要求重罚13亿美元。这场官司拉锯近五年，不仅牵动XRP价格涨跌，更成为加密货币监管史上的里程碑案件。
如今，案件终局进入倒计时！8月15日，SEC必须提交最终立场文件，决定是否彻底结束这场法律大战。
一、背景与争议核心：XRP=证券？
瑞波是谁？XRP有何用？
瑞波公司专注跨境支付，其发行的XRP用于银行间快速汇款。与比特币不同，瑞波长期控制超60%的XRP供应量，持续向机构出售获利，这成为SEC起诉的关键把柄。
SEC的指控逻辑
2020年12月，SEC起诉瑞波及两名高管，核心主张：
“投资者买XRP是赌瑞波公司推动它升值，因此XRP属于证券（类似股票），而瑞波未注册就销售，属于违法！”
瑞波的反驳
“XRP是支付工具，像比特币一样用于转账，不依赖公司运营！”
争议本质：XRP是否适用“豪威测试”（判定证券的经典标准）？
二、案件进展：四年拉锯战关键节点
阶段一：交锋与僵持（2020-2023）
2020年SEC起诉，XRP遭Coinbase等下架，价格腰斩。
2023年7月里程碑裁决：
机构直销XRP=证券（违法需罚）
交易所散户交易XRP≠证券（买家不依赖瑞波努力获利）
XRP应声涨70%，交易所重新上架。
阶段二：罚款落定与上诉博弈（2024-2025）
2024年7月：法院终判瑞波因机构销售违规，罚款1.02亿美元（远低于SEC要求的19.5亿），并维持“交易所交易合法”认定。
2025年6月：瑞波支付1.25亿美元罚金至第三方托管账户，并撤回上诉。
最新进展：8月15日终极期限
SEC未完成最后一步：尽管瑞波已履约，SEC因内部流程拖延至今未撤诉。根据法律程序：
SEC须经内部委员投票批准撤诉；
8月15日前，双方须向法院提交联合状态报告，SEC需明确是否撤诉。
为何卡关？前SEC官员马克·费格尔解释：非故意拖延，而是SEC需完成标准程序（撰写备忘录、多层审查、委员投票），耗时约1-2个月。
三、影响与展望：行业将迎巨变？
若SEC撤诉
瑞波彻底松绑：1.25亿美元罚金转交美国财政部，瑞波恢复全球机构合作。
1700份机密合同或公开：案件结束后，此前密封的瑞波合作文件可能解密，披露其商业模式细节。
行业规则更清晰：交易所交易代币的非证券地位获司法背书；SEC未来或转向“未注册交易所”等新理由监管，而非一概定性证券。
潜在风险与挑战
SEC监管扩张隐忧：瑞波首席法务官批评美国新法案拟设“辅助资产”类别，可能使XRP等代币陷入永久性监管模糊。
全球监管分化 ：欧盟、新加坡已推专门加密法规；美国若持续“执法监管”，恐削弱竞争力。
瑞波与SEC的官司，将在8月15日迎来终章信号！若SEC如期撤诉，这场耗资数亿、历时五年的法律战争将正式落幕，为加密货币监管树立分水岭判例。
你怎么看？SEC是否应放过瑞波？监管模糊会阻碍创新吗？欢迎在评论区讨论！
本文内容参考以下资料：
1、FX Leaders《Ripple Criticizes Proposed Crypto Law for Expanding SEC Authority》2025.08.06
2、The Block《SEC Must Vote to Dismiss Ripple Appeal by Aug 15》2025.08.06
3、Invezz《Ripple vs SEC Nears Conclusion as $125M Fine Awaits Final Vote》2025.08.05
4、CoinDesk《Ripple vs SEC Final Steps: $125M Penalty Awaits Transfer》2025.08.04
5、美国SEC《SEC v. Ripple Labs案卷文件》 2020-2025
温馨提示：本文不构成任何投资建议。